RÉSERVES - Où est l'or allemand ?
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RÉSERVES • Où est l'or allemand ?
22.12.2011 | Peter Vollmerl | Financial Times Deutschland
© AFP
La Bundesbank est à la tête des deuxièmes réserves d'or de la planète. Le lieu où elles sont stockées est un secret d'Etat.
Celui qui voudrait mettre la main sur les réserves d'or de l'Allemagne – qui s'élèvent actuellement à environ 3 401 tonnes, pour une valeur marchande de 196 milliards de dollars – se trouve face à un problème : où sont-elles ? Cette question simple fait l'objet de folles spéculations. D'après les esprits critiques, le métal précieux se trouve essentiellement aux Etats-Unis, où il a été déposé pendant la guerre froide, d'une part pour l'éloigner le plus possible du rideau de fer, d'autre part pour donner un gage idéologique de la loyauté de l'Allemagne vis-à-vis des Etats-Unis. Les esprits supercritiques doutent même que la Bundesbank détienne cet or tout court.
Prenons les choses une par une. Les réserves d'or de la République fédérale remontent aux années 1950. Avec le miracle économique, les exportations de l'Allemagne de l'Ouest explosaient, et nombre de pays payaient en or. L'Allemagne détenait 4 000 tonnes d'or en 1968. Une grande partie d'entre elles ne fut toutefois jamais déplacée pour des raisons à la fois logistiques et actuarielles. L'or changea tout simplement de main dans les grands centres d'échange de New York, Londres ou Paris, tout en restant stocké au même endroit. Pendant la guerre froide, il semblait trop incertain d'entreposer l'or à Francfort, au siège de la Bundesbank. La métropole financière n'est en effet qu'à 100 kilomètres de la "trouée de Fulda", un point de la frontière intérieure allemande qui aurait été idéal pour une invasion des troupes du pacte de Varsovie en raison de sa topographie. Quand le prix de l'or se mit à augmenter, dans les années 2000, un nombre croissant d'esprits critiques voulurent savoir où était l'or allemand. La Bundesbank resta muette. Hans-Helmut Kotz, le directeur de l'époque, déclara au magazine Stern en 2004 : "La plus grande partie de nos réserves d'or se trouve à la Réserve fédérale des Etats-Unis, à la Banque d'Angleterre et à la Banque de France, dans cet ordre." Aucun représentant de la Bundesbank ne s'est depuis exprimé avec autant de détails.
Les chasseurs de trésors doivent donc commencer par se fabriquer une carte : par exemple, la rumeur veut que sur les 3 400 tonnes d'or, 2 400 se trouvent dans les coffres de la Federal Reserve Bank, à Manhattan. Thorsten Schulte n'a ni jambe de bois ni bandeau sur l'œil – seul son surnom, Silver Boy, correspond à l'imagerie de la chasse au trésor. Il est expert en métaux précieux. "Bien sûr que le fait que la Bundesbank en dise aussi peu est suspect", déclare-t-il. Il y a plusieurs explications à cela. L'une d'entre elles touche à des considérations de sécurité et de politique commerciale.
Sur plusieurs forums Internet, les observateurs se demandent si les réserves allemandes n'étaient pas une garantie accordée aux Etats-Unis, mais la Bundesbank dément catégoriquement. "Nous sommes guidés par des objectifs de sécurité, d'efficacité et de trésorerie", déclare une porte-parole. La Bundesbank n'a rien a priori contre un changement de lieu de stockage, mais le transfert de l'or dans les coffres allemands entraînerait des coûts élevés. C'est pour cette raison qu'il demeure à l'étranger.
Les réserves d'or qui se trouvent dans les coffres de la Bundesbank à Mayence et à Francfort n'ont pendant longtemps pas représenté plus de 4 % du total, selon les spéculations. La Bundesbank affirme au FTD que "la plus grande partie de ses réserves d'or" se trouve en Allemagne. On n'en saura toutefois pas plus pour le moment, et les amateurs de théories du complot continueront à se raconter les histoires les plus folles sur l'or allemand autour de la cheminée.
(via Instapaper)
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